回顾★★◈：建筑行业2025Q1-3主要的152家上市公司合计实现营收5.84万亿元★★◈，同比-5.14%★★◈；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为1236.2/1085.15亿元公海赌网址官网★★◈！★★◈，分别同比-9.76%/-11.93%★★◈，主要系固定资产投资增速放缓★★◈，地方政府债务压力等欢迎来到公海欢迎来到赌船★★◈！★★◈。建筑指数年初至今上涨7.01%★★◈，涨跌幅居前的多为中小盘股★★◈。

　　展望2026年★★◈，城市发展转向存量提质增效阶段★★◈，城市更新大势所趋★★◈。国务院办公厅5月15日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》★★◈，到2030年实现城市人居环境显著改善★★◈、功能全面提升555000公海登录★★◈！★★◈。城市更新行动已扩围至35城★★◈。“十五五”期间与城市更新相关的地下管网投资预计超5万亿元★★◈。与城市更新★★◈、老旧小区改造等相关的建筑施工★★◈、规划咨询★★◈、检验检测★★◈、装修装饰等将受益★★◈。

　　水电★★◈、铁路等重大工程勇立潮头★★◈，转型升级觅新机★★◈。我国十四五规划和2035年远景目标纲要中提出★★◈，实施川藏铁路★★◈、国家水网★★◈、雅下水电开发等重大工程★★◈。雅下水电工程开工★★◈，投资额达1.2万亿元★★◈。川藏铁路雅安至林芝段总投资约3198亿元★★◈。基建龙头有望上述重大工程★★◈。监管发布新“并购六条”★★◈，促进上市公司转型升级★★◈，提高并购重组的监管包容度和交易效率等★★◈。建筑企业将受益★★◈。

　　出海★★◈、低空★★◈、核电★★◈、新疆煤化工★★◈、算力和洁净室等景气高★★◈。《十五五规划建议》提出高质量共建“一带一路”★★◈，沿线国家基建需求强劲★★◈。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》指出到2030年建立万亿级通航产业市场★★◈，低空通航建筑设计企业受益姜可by金银花露全文番外txt资源笔趣阁★★◈。核电渗透率有望从当前的不到5%提升至2035年的10%★★◈，前景可期欢迎来到公海手机版710★★◈。新疆煤炭资源丰富★★◈，煤价低位使新疆煤化工经济性凸显★★◈。AI爆发带动算力基建★★◈，集成电路和食品医药拉动洁净室工程需求★★◈。

　　投资建议★★◈：主线一★★◈：雅下水电★★◈、川藏铁路等重大工程★★◈。推荐中国电建★★◈、中国能建★★◈、中国中铁★★◈、中国铁建★★◈、中国交建等欢迎来到公海手机版710★★◈。主线二★★◈：城市更新★★◈、高股息★★◈、出海★★◈、并购重组等★★◈。推荐中国建筑★★◈、中国中冶★★◈、上海建工★★◈、安徽建工★★◈、中材国际★★◈、隧道股份★★◈、中钢国际★★◈、四川路桥★★◈、中工国际★★◈、山东路桥★★◈、金螳螂欢迎来到公海手机版710★★◈、亚厦股份等★★◈。主线三★★◈：成长主线的低空经济★★◈、焊接机器人★★◈、算力工程★★◈。建议关注设计总院★★◈，华建集团★★◈、中交设计★★◈、华设集团★★◈、地铁设计★★◈、中衡设计★★◈、上海建科★★◈、鸿路钢构★★◈、精工钢构★★◈、杭萧钢构★★◈、甘咨询等★★◈。主线四★★◈：供需改善的新疆煤化工★★◈、核电工程★★◈、洁净室工程★★◈。建议关注中国化学姜可by金银花露全文番外txt资源笔趣阁★★◈、东华科技★★◈、中国核建★★◈、柏诚股份等

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